相识皆因缘
两月合为朋

央行全面降准、距总理讲话仅几小时

1月4日下午5点多,央行发布降准消息,决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率,以置换部分中期借贷便利。

具体降准时间点分两次进行,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。微信图片_20190106154643

央行降准数小时前,李克强总理考察了中国银行(3.5800.030.85%)工商银行(5.2700.07,1.35%)建设银行(6.3600.101.60%),并在银保监会主持召开座谈会,强调加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。

全面降准,能够释放多少资金

央行有关负责人表示,此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。

降准如何精准投向实体经济

央行有关负责人说,此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。

无论是世界经济还是中国经济,都还存在一些较大的不确定性,譬如美联储加息最后阶段的资金压力必然是不小的,中美博弈的不确定性也给宏观经济带来了一些不确定性。在特殊时期年初增加流通性,有解决因产业升级、去杠杆、中美贸易战等带来的经济下滑注入动力,央行4日的举措似乎是协同努力的一部分。当局将采取一系列措施支持经济,包括减税、降费,可能推动一项庞大刺激计划,给萎靡不振的经济注入一针强心剂。

历次降准A股表现一览表微信图片_20190106155633

近年的统计数据显示,自2011年11月底开始,央行开始进入连续降准周期,其中次日上证指数出现上涨的次数并不多,上涨概率不到一半,可见降准对股市的短期直接刺激作用总体并不明显,但这次可能会有惊喜,值得期待!

春季反弹行情可期

上市公司股权质押在地方政府成立基金,直接或间接向上市公司注血,国有资本接盘控股优质产业公司等有效解决了股权质押隐患。在国家减税、降准、直接或间接向上市公司注血等一系列措施支持经济的措施,中国经济有望止住下滑企稳,股市是先行指标,股市有望借机展开反弹。

沪指2440.91点是否市场底还有待确认,下周走势很关键。短线沪指的创新低将会产生两方面的影响,一方面是市场做空情绪得到了宣泄,二次探底之后市场有望展开一波反弹,但另一方面由此带来的市场博弈压力可能会更大,因此最近消息面的变化将显得尤为重要。无论从调整时间、跌幅、成交量、估值、破净股及股东增持、权重蓝筹补跌等数据,显示去年1月29日3587.03点高点的阶段性调整已经进入尾期,周五绝地反击放量长阳,初显市场底雏型,能否逆转下跌趋势形成新一轮上涨行情难以一蹴而就,下周沪指将回踩确认周五阳线突破5日、10日均线的有效性,能否再度放量上攻拿下2550点(日线收复20日均线,周线重返5周均线),对进一步确认市场底,启动春季反弹行情尤为重要。

上证指数日K线图

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